Tous les indicateurs étaient dans le rouge et l’année 2009 s’annonçait sous de très mauvais auspices !

Mais c’était sans compter avec l’intervention de « Zorro » (Etat) !

Si l’Etat pouvait se permettre de « laisser tomber »  quelques promoteurs en difficulté, il ne pouvait décemment,  ne pas soutenir tout le secteur de la construction, générateur de milliers d’emplois et en grand difficulté avec l’arrêt brutal du marché de l’immobilier.

Il est donc intervenu dès 2009 avec toute une batterie de mesures (doublement du PTZ, rachat de logements finis en direct auprès des promoteurs pour faire baisser les stocks) afin de soutenir le marché immobilier dont la mesure phare fut la loi Scellier.

Cette loi permet d’acquérir un logement à titre d’investissement, de le louer et d’en retirer de substantielle économie fiscale (25 % de réduction d’impôt sur le montant de l’achat plafonné à 300.000 €, réduction d’impôt à étaler sur 9 ans). La crise financière étant à son apogée, les « déçus » de la bourse ont réorienté leur épargne vers la pierre, appâtés par la « carotte fiscale ».

Dès le début de ces mesures, le marché de l’immobilier a « rebondi »  voire même réalisé un « triple saut », certains promoteurs nationaux réalisant leur meilleur niveau de vente jamais atteint sur un mois. L’attrait pour l’investissement Scellier ne s’est pas démenti pendant le restant de l’année et au final l’année 2009 s’est bien déroulée, pour le neuf du moins….

Néanmoins, comme toutes mesures ayant des effets spectaculaires, on peut quand même avoir des doutes sur les effets à long terme d’une telle mesure. Un malade que l’on perfuse peut aller mieux à court terme et voir ensuite sa situation se redégrader, une fois que les premiers effets de la perfusion se sont dissipés (A suivre) …

 L’équipe « Promotion Immobilière », avec Laurent MINVIELLE, Directeur d’Agence.

Depuis la réforme de 1989, le Taux d’intérêt Légal atteint son niveau le plus bas. Il vient d’être en effet fixé par le décret n°2010-127 du 10/02/2010 à seulement 0.65% (contre 3.79% en 2009).

 Me BESTARD,  Quelles incidences concrètes peut avoir ce fameux taux d’intérêt légal ?

« Ce taux est effectivement fixé pour cette année à un niveau très bas. Il faut savoir qu’au début des années 90 ce taux avoisinait les 10% et qu’il n’a jamais été fixé jusqu’ici en dessous de 2%. En 2005, année ou les taux étaient déjà très bas, il était de 2.05%. 
 Alors, prenons un exemple, si vous le voulez bien. Vous savez que les droits de succession appliqués entre parents au-delà du 4^ème degré ou entre personnes non parentes sont de 60%. Vous imaginez facilement que c’est un sujet sensible lorsque l’on est concerné.
 Il faut savoir qu’il existe un régime de paiement fractionné applicable en principe à toutes les mutations par décès.

 Concrètement, puisque c’est ce que vous attendez, l’administration fiscale accordera dans ce cas un prêt sur cinq années au taux de 0.60%.

 C’est clairement une opportunité qui peut permettre de conserver un capital afin de le  faire fructifier et d’étaler le paiement des droits de succession dans de bonnes conditions financières.»

 Effectivement, cela ouvre de nombreuses opportunités. Par exemple, cela permet de conserver un portefeuille obligataire. L’héritier ou le légataire conservera les titres qui bien souvent présentent des taux de rendement élevés. D’un coté, il y a un actif dont le taux de rendement est bien souvent supérieur à 4%, et en face un passif à 0.60%. L’effet de levier joue à plein.

Mais Comment faire la demande de crédit ?

 « Cette demande peut être formulée directement dans la déclaration de succession ou séparément sur papier libre et doit être accompagnée d’une offre de garantie suffisante pour couvrir les droits et les intérêts. Outre les garanties générales de caractère conventionnel, la garantie fournie peut consister dans l’inscription de l’hypothèque légale sur les immeubles de la succession.

 Lorsque la demande de crédit est acceptée, les droits donnent lieu au paiement d’intérêts dont le taux est fixé une fois pour toute au moment de la demande.

 Le premier versement a lieu en même temps que le dépôt de la déclaration de succession et le dernier au plus tard cinq ans après l’expiration du délai légal imparti pour souscrire cette déclaration. Le nombre de versements est fixé en fonction du pourcentage que représentent les droits, par rapport au montant taxable. »

 Peut-on opter pour le paiement fractionné en cas de transmission d’entreprise ?

« Il existe effectivement un régime de paiement différé et fractionné des droits de donation applicable aux transmissions d’entreprises. La donation doit porter sur des titres de sociétés non cotées et le donataire doit recevoir 5% au moins du capital social de l’entreprise.

 Le paiement des droits est différé pendant cinq années puis fractionné sur dix années.

Le taux d’intérêt est dans ce cas réduit des 2/3, soit 0.20% si le donataire reçoit plus de 10% de la valeur de l’entreprise, ou si globalement plus du tiers du capital est transmis. ».

Me BESTARD, je vous remercie.

 Le taux d’intérêt légal est donc fixé à 0.65% pour l’année 2010. La conjoncture économique ne semble s’améliorer que trop lentement. Beaucoup d’observateurs avisés pensent que la banque centrale européenne va maintenir sa politique de taux bas encore pour quelques mois. Le taux d’intérêt légal 2011 sera-t-il aussi bas ? L’avenir nous le dira.

Michel Laborie Responsable de l’agence de Trie/Baîse

Rappelons que ce Taux  est utilisé pour le calcul des intérêts dans de nombreuses procédures, intérêts de retard notamment.
Il est également appliqué lorsqu’un contribuable souhaite opter pour le paiement fractionné de droits de succession.
C’est aussi ce taux qui est utilisé dans le régime de paiement différé et fractionné, applicable aux transmissions d’entreprises.
Vous comprenez donc que son niveau peut avoir des incidences financières non négligeables pour le contribuable.

Un taux d’intérêt légal 2010 fixé à 0,65%

« Le taux d’intérêt légal est fixé par décret pour l’année civile, par référence à la moyenne arithmétique des douze dernières moyennes mensuelles des taux de rendement actuariel des adjudications de bons du trésor à taux fixe à treize semaines. »

En clair, ce taux dépend des taux courts de l’année 2009. Pour information, l’Euribor 3 mois s’élevait à 2,85% au début de l’année passée et il est resté sous les 1% pendant tout le second semestre. Il est actuellement de 0,67%.  Rappelons que l’Euribor est le taux interbancaire offert entre banques pour la rémunération de dépôts dans la zone Euro.
Ce niveau constitue donc un record et une véritable opportunité pour le contribuable. 

Paiement fractionné et différé des droits de succession…

Il existe trois régimes de crédit de paiement susceptibles de s’appliquer aux doits de mutation par décès :

. un régime de paiement différé et fractionné, applicable aux transmissions d’entreprises,

. un régime de paiement fractionné applicable en principe à toutes les mutations par décès,

. un régime de paiement différé qui concerne essentiellement les successions comportant dévolution de biens en nue-propriété.

Un exemple concret permet d’illustrer en quelques chiffres le « cadeau » que peut faire, par ce biais, l’administration fiscale.

Les droits de successions appliqués entre parents au-delà du 4^ème degré ou entre personnes non parentes sont de 60%. Dans ce cadre, un heureux bénéficiaire de la somme de 200.000 € se verra donc taxé à hauteur de 120.000 € et touchera donc le solde soit 80.000 €. Le simple fait d’opter pour le paiement fractionné des droits de succession sur 5 ans au taux d’intérêt légal lui permettra de capitaliser environ 10.000 € supplémentaires, en les plaçant sur un contrat d’assurance-vie  par exemple.

La Demande de crédit au taux d’intérêt légal…

Cette demande peut être formulée directement dans la déclaration de succession ou séparément sur papier libre et doit être accompagnée d’une offre de garantie suffisante pour couvrir les droits et les intérêts. Lorsque la demande de crédit est acceptée, les droits donnent lieu au paiement d’intérêts dont le taux est fixé une fois pour toute au moment de la demande. Le taux de base est celui de l’intérêt légal au jour de la demande de crédit, arrondi à la première décimale.
C’est donc 0.6% qui seront appliqués pour 2010.

Dans quelques jours, nous détaillerons l’exemple précédent.

Michel LABORIE Responsable Agence Trie/Baïse

Pour répondre à cette vision, vous l’avez déjà lu, vu, ou entendu (grâce aux nombreuses campagnes publicitaires) notre volonté est « la Relation Durable » avec nos clients.

 Comment cela se traduit-il dans la relation entre le gestionnaire de patrimoine et son client ?… Tout simplement par un véritable « programme relationnel », où ensemble, nous choisissons le rythme de nos rendez-vous. Une obligation et un engagement de votre conseiller à vous contacter à chaque étape clé de votre vie et de celle de votre patrimoine.

Allez… je vois certains d’entre vous, penser que cela reste encore des mots… Et bien NON, et je vais maintenant vous inviter à le vérifier par vous-mêmes :

Comment ?…  Invitez votre gestionnaire de patrimoine à vous rendre visite (ou prenez un rendez-vous en agence) pour une ETUDE PATRIMONIALE. Je parle bien d’étude et non de bilan patrimonial car le bilan est limitatif, se pose comme une vision figée à l’instant «T », sans véritable plus value pour une relation sur le long terme… Ce à quoi répond l’étude patrimoniale.

Premièrement vous bénéficierez d’un vrai dossier de suivi (comme chez le docteur !!) et vous n’aurez plus à raconter votre vie, le nombre de vos enfants, la localisation de votre résidence secondaire ou la date d’ouverture du C.E.L de Madame… à chaque changement d’interlocuteur (les docteurs aussi changent parfois !!).

Ensuite vous constaterez que l’ensemble de votre patrimoine est commenté, analysé, que des propositions et / ou préconisations sont faites avec comme fil conducteur, vos seuls objectifs et projets. Ces commentaires concernent chaque classe d’actifs et sont cohérents avec la gestion que vous souhaitez et le cahier des charges construit ensemble. Nous parlons alors de construction de stratégie patrimoniale.

Cette étude devient « le socle de la relation »; je m’explique… vous trouverez après toutes les analyses patrimoniales, un échéancier de travail commun permettant d’avoir une véritable lisibilité sur notre relation lors de l’année civile en cours, et même des prochaines années en fonction de l’accompagnement nécessaire dans vos projets.

Chacun des évènements clé de votre vie sera l’occasion de modifier votre étude si nécessaire… et, vous vous surprendrez peut être à relire de temps en temps votre étude comme vous pourriez consulter un guide des bonnes pratiques… de la gestion de VOTRE patrimoine.

 Alors maintenant, pour que conseil et gestion soient pour vous, synonymes de relation bancaire, appelez vite votre gestionnaire de patrimoine (directement accessible par ce blog ou lefil.com).

Lilian MAUME

Nos besoins à tous évoluent, nos métiers  aussi.

Fort de sa position de leader sur le marché patrimonial, le Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne a décidé, en mai dernier, de lancer ses « structures spécialisées », baptisées  « Banques Privées » 

Ces Banques Privées sont réparties sur le Pays Basque, la Région Pau-Béarn, la Bigorre et bientôt sur le GERS. Elles ont pour vocation de faire  bénéficier, en région,  à leurs clients, de tous les services d’Ingénierie Patrimoniale à la Banque d’affaires : conseil personnalisé, organisation et transmission du patrimoine privé et professionnel.

 A ce titre, le Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne a tissé au fil des années un partenariat solide avec La Compagnie Financière Edmond de Rothschild.

Les Banques Privées souhaitent donner un signal fort pour leurs lancements et remercier leurs plus fidèles clients de leur confiance.
Comment concilier ces objectifs en tentant de les étonner, les enchanter ?
La réponse à cette problématique était  de les faire profiter du  patrimoine  fabuleux de la Famille Rothschild : une visite du Château Clarke s’imposait !

Pour cette première édition, une quinzaine d’heureux clients de la Banque Privée du Pays Basque ont ainsi visité le Château, les vignes, ont pu échanger avec le Maître de Chai et déguster les meilleurs crus.
Après un déjeuner dans les salons privés du Baron et de la Baronne Edmond de Rothschild, la journée s’est poursuivie par une visite d’un domaine partenaire, Léoville-Poyferré, au cœur de St Julien Beychevelle !

Un pur enchantement, des clients ravis … un concept à décliner sur l’ensemble des Banques Privées du Crédit Agricole Mutuel Pyrénées  Gascogne et à renouveler chaque année !    

                                    Marie Annick Mourguiart Directeur Banque Privée Pays Basque

NB : Cet évènement a été réalisé le 10 décembre dernier  pour la Côte Basque et sera renouvelé le 12 février pour les Régions Pau-Béarn et Bigorre.

Depuis déjà plusieurs générations, l’allongement de la durée de vie (1 trimestre tous les 4 ans) bouscule le principe de l’héritage. En effet, désormais, dans beaucoup de familles jusqu’à 4 générations cohabitent et les transmissions par décès arrivent sur la génération qui n’est plus en phase d’investissement.
Face à ce changement de notre société, la loi a évolué plusieurs fois  pour favoriser les transmissions intergénérationnelles. La dernière en date, la loi TEPA a fortement augmenté les plafonds de donations en franchise d’impôt entre parents et enfants (de 50 000 à 150 000 €), et permet le renouvellement de ces opérations tous les 6 ans contre 10 ans auparavant.

La loi TEPA a également instauré un don familial exceptionnel en espèces (30 000 €  revalorisés de l’inflation tous les ans, 31395 € pour 2010) consenti une fois dans sa vie, par un donateur de moins de 65 ans au profit d’un enfant, d’un petit-enfant, d’un arrière petit enfant ou à défaut d’une telle descendance, d’un neveu ou d’une nièce. Ce don est exonéré de droits de donation,  le bénéficiaire doit être majeur.
Pour favoriser les transferts directs de grands-parents vers petits-enfants le législateur vient donc de porter à 80 ans l’âge limite du donateur, le bénéficiaire doit être  un petit enfant majeur.

Il faut toujours comprendre que ces mesures s’appliquent pour chaque grand-parent, ainsi les sommes données en franchise d’impôt peuvent être doublées si les deux grands-parents donnent.

Alors, à quoi peut servir cette mesure ? Elle vise les transferts directs de  grands-parents aux petits enfants.

La jeune génération rencontre actuellement beaucoup de difficultés financières. En effet, elle doit financer des études souvent longues à l’issue desquelles l’entrée dans la vie active n’est pas évidente, et en général sur les bases d’un revenu faible.
Une fois cet obstacle dépassé,  le premier projet important (après la voiture)  est souvent pour un jeune d’acquérir un logement, ceci répond à un fort besoin de sécurisation. (Quelque soit ma situation future j’aurai un chez moi où je serai protégé).

Pour acquérir un logement de type 2 pièces il faut actuellement suivant les zones géographiques entre 80 000  et 120 000 € voire plus dans une métropole. Un apport par don des grands-parents est bien sûr une aide précieuse à la réalisation de ce projet.

On peut également imaginer cet  apport en plusieurs étapes,  avec une construction plus progressive du projet.
Par exemple : les grands-parents font un don manuel de 30 000 € (exonéré de frais, renouvelable tous les 6 ans) que le junior va positionner sur un  PEL (Plan d’épargne logement), qu’il va alimenter d’une épargne mensuelle de 50 €. Quatre ans plus tard, au moment de la réalisation du projet, le PEL représente 36 934 € (prime d’Etat incluse). Il permet d’emprunter à 4.2% sur 15 ans 40 940 € pour une échéance mensuelle (hors assurance) d’environ  305 €. Les grands-parents  peuvent alors utiliser le don exceptionnel de 30 000 € pour compléter leur aide, le junior se trouve ainsi à la tête d’un capital  de 117 874 €, ceci lui permet un véritable choix, et peut être, de se positionner sur un appartement plus grand,  de centre ville ou plus proche de son lieu de travail.

Bien sûr les grands-parents ont souvent la chance d’avoir plusieurs petits-enfants et il convient d’être attentif  d’une part (sauf volonté) à ne pas créer de désavantages, et d’autre part à ne pas se dessaisir d’une partie  trop importante de ses biens. La vie est de plus en plus longue !

Depuis cette date beaucoup de modifications ont été apportées, elles suivent les recommandations d’entrées et de sorties fournies par CA Cheuvreux. La sortie d’une valeur n’est pas synonyme de passage d’une opinion positive à une opinion prudente, mais elle traduit le plus souvent que la valeur a fait une grande partie du chemin attendu, et que nous pouvons la remplacer par une valeur présentant plus de potentiel. C’est notamment le cas pour les dernières sorties : Schneider, GDF Suez ou Vinci. Je vous rappelle que toutes ces analyses ainsi que de nombreuses informations sont disponibles pour les abonnés au service Invest-Store Intégral dans l’onglet Analyse/ Côté Bourse/ Hebdomadaire.
Voici la liste des opérations effectuées sur la fin 2009.

Parmi les dernières entrées, un commentaire sur trois valeurs étrangères moins connues que les grandes valeurs présentes dans la liste.
Téléfonica : opérateur télécom leader en Espagne et en Amérique Latine il a été choisi pour les moyens financiers dont il dispose pour procéder à des acquisitions et pour le rendement élevé de son dividende.

Mediaset  est la principale société privée italienne du secteur de la télévision (part d’audience 42.5%), elle possède également des moyens pour faire une acquisition et a une politique de distribution de dividendes qui garantit un rendement élevé.

Atlantia est le leader italien du réseau autoroutier (60%), il présente une valorisation attractive et un rendement élevé du dividende.

Voici l’image de ce portefeuille à fin 2009.

Les 64 089 € investis en milieu d’année sont valorisés au 31/12  75 902 € faisant apparaitre une plus value de 11 813 € soit 18.42% hors dividendes sur 6 mois.
Si vous avez opté pour la méthode du cantonnement, c’est-à-dire de rester exposé au niveau de votre investissement initial je vous conseille de prendre la plus value et de la positionner dans un actif sécurisé.

En ce qui nous concerne, nous allons continuer à faire vivre ce portefeuille des recommandations de CA Cheuvreux. Après les derniers arbitrages du 18/12 il privilégie quatre grands thèmes pour 2010.

1 La remontée du Dollar avec : STMicroelectronics, Renault par sa filiale Nissan et Vallourec dont une grande partie des chiffres d’affaires sont facturés en  $.

2 La capacité à générer de la croissance dans un environnement toujours fragile et incertain avec  Thales, Capgemini, Michelin, Carrefour, Mediaset, Atlantia qui ont cette faculté.

3 Le maintien d’un profil défensif  représenté par ADP, Bouygues, RWE et Telefonica.

4 Le potentiel de rattrapage boursier avec AXA.

Depuis cette date nous avons opéré un nouvel ajustement le 28/11/2009, en  réduisant le monétaire pur de 6278 € pour le réinvestir dans un fonds d’obligations convertibles CAAM Convertibles Euroland.
Ce type de fonds est un compromis entre obligations et actions, il permet de profiter d’une grande partie de la hausse des actions et  d’en amortir les baisses. Ci-dessous les performances de ce fonds sur les 4 dernières années.
 

Voici l’image du portefeuille au 31/12/2009. Les 100 000 € investis début 2009 sont devenus 119 684 € soit une performance de 19,68% à comparer aux 20 à 22% des indices actions.

Cette très bonne performance pour un portefeuille exposé à un risque moyen s’explique par le fait qu’en 2009, toutes les classes d’actifs ont performé et par une gestion avisée des gérants de CAAM. A titre d’exemple, les OPCVM  de performance absolue CAAM stratégie court terme et moyen terme ont progressé respectivement de 10% et 20%, performances  à comparer à un objectif de 1,5% et 2,5%.
Il en va de même pour le fonds obligataires CAAM Obligations  internationales qui a surperformé son indice de 20%.
La performance de 90% du fonds sur les pays émergents est à rapprocher du niveau de risque : 10 sur une échelle de 10.

Quelle attitude adopter pour 2010 ?
Avec ce portefeuille nous venons de gagner 20 000 €, il convient de prendre tout ou partie de la plus value et de la réinvestir dans une épargne sécurisée : livret , dépôt à terme pour un projet court terme, PEL pour un projet immobilier, fonds € d’une assurance vie pour un projet à plus long terme.
Autre solution simple pour rester dans les valeurs mobilières : sécuriser le portefeuille en réinvestissant les plus values soit dans le fonds monétaire Capitop Trésorerie ou sur un fonds à capital garanti ou protégé.

En 2010 même si la reprise se confirme nous nous attendons à une croissance faible en Europe et aux USA. La zone de croissance présentant le maximum de potentiel est l’Asie.
Cependant beaucoup d’incertitudes persistent :
la reprise technique va-t-elle se transformer en véritable reprise ?
Le chômage va-t-il commencer à refluer en 2010 ?
Le niveau des dettes publiques va-t-il nous amener vers la dégradation de la note des Etats ?

Dans ce contexte nous allons réduire encore le monétaire pur de 6000 €, il ne rapporte toujours rien, et nous allons le réinvestir dans un fonds Asie hors Japon : CAAM Funds Asian growth. Après ces modifications, le portefeuille de niveau de risque 5,76 (5,3 précédement)  sur une échelle de 10  se présente ainsi au 15/01.

  La semaine prochaine je vous parlerai du portefeuille actions.

Que sont les placements éthiques ?

Leur apparition dans les années 1920 aux Etats-Unis visait à permettre un engagement des épargnants soucieux de défendre des valeurs morales et le respect de l’éthique. Ainsi, dans les années 1980, des communautés religieuses ont banni de leur univers d’investissement des secteurs d’activité moralement répréhensibles. L’approche s’est ensuite élargie et a dépassé le seul cadre des valeurs morales. Ainsi, mettant davantage l’accent sur le développement de politiques respectueuses de l’environnement et de l’éthique sociale au sein des entreprises, les Nations Unies ont lancé en 2006 les Principes de l’ISR dont la démarche consiste à responsabiliser les investisseurs institutionnels en pointant les engagements auxquels ils pourraient souscrire. Il s’agit alors de sélectionner les entreprises selon des critères complémentaires de nature extra-financière et basés sur la politique sociale, les valeurs éthiques, les préoccupations environnementales, les règles de gouvernance.

 Les différentes pratiques

Les placements d’investissement socialement responsable recouvrent plusieurs types de fonds : les fonds éthiques, relevant d’un principe de sélection par exclusion, les fonds thématiques, basés sur une démarche positive mettant en relief des thèmes particuliers,  les fonds de développement durable qui proposent, à partir d’une approche positive et multicritères, de retenir les entreprises qui répondent le mieux aux enjeux environnementaux, sociaux, de gouvernance… (gestion best in class» et approche best effort). La typologie fait apparaître deux autres catégories de fonds, procédant d’une démarche quelque peu différente : les fonds solidaires qui visent à financer des projets à but social ou environnemental et font appel à un engagement plus fort de l’épargnant, et les fonds de partage, dont une partie des revenus est reversée à une organisation caritative ou d’intérêt général. Le fonds CAAM AFD Avenirs Durables, qui contribue au financement de projets d’aide au développement de pays du Sud dans les domaines de la lutte contre la pauvreté, du soutien à la croissance et de la protection de l’environnement, en est un exemple.

 Motivations sous-jacentes : recherche d’une performance financière ou d’un bénéfice social ?

Deux approches peuvent motiver l’investissement dans des fonds socialement responsables. La première procède de l’idée selon laquelle une entreprise qui non seulement offre un traitement plus favorable des différentes parties prenantes mais est en outre mieux préparée aux changements de paradigme environnemental et social, favorise un cadre propice à une meilleure productivité et détiendra un avantage compétitif sur ses concurrents qui lui permettra de créer de la valeur. La seconde, d’orientation davantage altruiste, considère que les entreprises ne prennent pas en compte l’ensemble des impacts produits par leurs actes et que des effets négatifs peuvent être subis, en particulier par les générations futures, que les pouvoirs publics ne parviennent pas toujours à enrayer (exemple de certaines pollutions). Ainsi, en choisissant de ne pas allouer de fonds dans des projets n’étant pas identifiés comme socialement responsables, le coût du capital des sociétés en question est renchéri et les entreprises sont progressivement incitées à prendre en compte dans leurs décisions ces dimensions éthiques et environnementales. Pour aller plus loin dans cette démarche, des économistes (C. Gollier, Toulouse School of Economics, Chaire Finance Durable et  Investissement Responsable) proposent de définir ce qu’est un projet socialement responsable en évaluant des impacts sur le bien-être collectif. Il s’agit de monétariser ces impacts en attribuant un prix aux valeurs extrafinancières et d’effectuer une analyse coûts sociaux – avantages sociaux. Si un gain social net en découle, alors le projet pourra être considéré comme socialement responsable et conduisant au meilleur usage du placement financier effectué.

 Si l’optimisation du rapport rendement/risque reste un critère d’analyse, les dimensions sociale, humaine, environnementale prévalent dans le choix de ce type de placement et il n’existe pas de raison à la surperformance de ces fonds. L’adoption d’une démarche active s’inscrivant dans la prise en compte des enjeux environnementaux et dans un souci de participer aux évolutions du modèle socio-économique, l’allongement de l’horizon de placement des investisseurs sont autant de facteurs qui devraient permettre aux épargnants de trouver au travers de ces fonds une réponse à leurs attentes.

Florence Touya   Gestion actif passif

Pour en savoir plus sur l’investissement socialement responsable,  vous pouvez vister le site IDEAM, à la rubrique produits et services vous découvrirez  les nombreuses possibilités d’investissements.
Voici pour exemple un portefeuille de risque moyen.

 Petits déjeuners débats à TARBES et BAYONNE, Buffet dînatoire à SERRES CASTET,  c’est plus d’une centaine de Chefs d’Entreprises qui ont pu découvrir à cette occasion, les services des Banques Privées de Pyrénées Gascogne.

«  Choisir sa banque privée, celle où l’on sera bien accueilli et bien conseillé, est plus difficile qu’il n’y parait. Je souhaite une relation privilégiée avec un conseiller attitré, un établissement qui ait bonne réputation et une tarification attractive » », nous confiait l’un des invités.

 Excellent  point de départ, puisque le modèle d’organisation adopté par le Crédit Agricole Pyrénées Gascogne « colle » parfaitement à ses souhaits.

Entourés de leurs collaborateurs, Marie Annick MOURGIART à Bayonne, Jean-Marc BORDE-BAYLACQ à Pau et Christophe GALLEGO à Tarbes, Directeurs des Banques Privées,  ont pu présenter chacun leur agence, vitrines de la gestion de patrimoine au sein de Pyrénées Gascogne. 

Bruno DELAVIGNE, Michel ARAMENDI et Henry DESCLAUX, Directeurs des Agences Entreprises de Bayonne, Pau et Tarbes soulignaient quant à eux, le rôle d’accompagnement qu’avait pu jouer le Crédit Agricole au cours d’une année 2009 particulièrement délicate en raison de la crise économique.

 « Nos encours de crédit ont fortement progressé, au-delà des objectifs fixés par les pouvoirs publics » soulignait Henry DESCLAUX prouvant par là même que Le Crédit Agricole n’avait jamais cessé de prêter aux Entreprises du territoire.

 Après cette période d’échanges et de partages, il était temps d’écouter Grégori COUDERC, gérant discrétionnaire à la Banque de Gestion Privée Indosuez, filiale du Crédit Agricole, nous exprimer ses convictions sur les prévisions de croissance pour 2010 et ses différents scénarios de sortie de crise.
« Sortir de la récession était la partie la plus facile mais mettre en place les conditions d’une croissance durable sera plus difficile » expliquait Monsieur COUDERC,
« Maintenir une liquidité abondante et des stimulants budgétaires, particulièrement en Allemagne et aux USA, sont encore nécessaires pour assurer la convalescence » poursuivait-il. 

«  Il faudra du temps pour revenir à une situation acceptable dans les pays développés et les déficits vont encore se creuser en 2010 mais la croissance mondiale est maintenant tirée par les pays émergents qui sont en bien meilleure posture et bien-sûr par la Chine dont le PIB devrait progresser de 10 % en 2010 grâce à une demande domestique soutenue et au redémarrage des exportations ». 

Quant aux stratégies d’allocation d’actifs, Gregory COUDERC nous expliquait que 2009 avait été une année exceptionnelle puisque toutes les classes d’actifs avaient progressé, les obligations à haut rendement et l’or arrivant en tête. 

2010 devrait être une année de normalisation des excès avec cependant des opportunités à saisir à condition d’être sélectif et flexible en privilégiant les portefeuilles obligataires diversifiés, les titres à bonne visibilité et haut rendement et les secteurs porteurs comme l’énergie, la santé, la consommation dans les pays émergents, les matières premières agricoles et l’immobilier coté. 

Un discours au demeurant assez optimiste…             

Au final, un joli succès pour ces premières rencontres « Entreprises-Banque Privées ». Un seul regret, la rencontre prévue à AUCH a dû être annulée en raison des intempéries, mais ce n’est que partie remise tant les synergies semblent évidentes entre les Banques Privées et le réseau Entreprises.

Christophe Gallego Directeur Banque Privée Bigorre.